La Crise Financière et économique

USA, une trajectoire semblable à l’Argentine ou la Russie, par Desmond Lachman (VO)

27 mars 2009


Ancien responsable du FMI, Desmond Lachman, qui a eu à faire au cours de sa carrière à de nombreux pays au bord de la ruine, voit dans la situation actuelle des Etats-Unis des similitudes avec les crises financières de l’Argentine et de la Russie. Comme les oligarques russes, écrit-il, un petit groupe de traders et de dirigeants d’établissements autrefois vénérables ont mis à genoux les USA et le système financier mondial, en prenant des risques insensés avec l’argent d’autrui pour leur seul bénéfice. Comme en Argentine, des dirigeants victimes de leur arrogance n’ont toujours aucune vision cohérente de la crise et des solutions à apporter. Nous nous faisons des illusions en prétendant avoir à faire à une crise de liquidité sans reconnaître la gravité du problème de solvabilité, juge-t-il. Comme les économies émergentes, les USA sont victimes de leur dette externe et ne pourront y faire face qu’à condition de faire des économies drastiques. Cette tribune est l’un des premiers signes avant coureur de ce qui va devenir à coup sûr une question brulante aux USA. En effet, près d’une moitié de l’endettement de l’Etat correspond à des reconnaissances de dette faites à lui même, au fur et à mesure qu’ont été dépensés au jour le jour les fonds collectés et censés être conservés pour financer les retraites et la sécurité sociale. Certains - comme Martin Wolf - estiment que les USA seront à même de lever les sommes requises pour les plans de relance et le renflouement du secteur financier. Dans le cas contraire, le gouvernement aurait alors à choisir entre le maintien de sa crédibilité internationale et le respect de la parole donnée aux citoyens. Le choix s’annonce difficile.

Par Desmond Lachman, Washington Post, 29 mars 2009

Indispensable réforme du système financier mondial, par Joseph Stiglitz

27 mars 2009


L’ampleur dramatique de cette crise, qui sera durement ressentie par les nations les plus fragiles, montre qu’on ne peut se contenter de réformes cosmétiques, avertit Joseph Stiglitz. Il est urgent, dit-il, de refonder le système financier international et de l’ouvrir au pays émergents. Des institutions nouvelles devront être créées, de même qu’une devise de réserve internationale, ce qui aurait pour effet immédiat d’affranchir les pays émergents de l’obligation d’amasser des piles de dollars sous la forme de bons du Trésor US afin de se constituer des réserves de changes qui seraient plus utilement employées à financer leur développement. Joseph Stiglitz présente ici les principales conclusions de la commission d’experts rassemblés sous l’égide des Nations Unies.

Par Joseph Stiglitz, The Guardian, 27 mars 2009

Une crise hors norme, par James K. Galbraith (II/II)

29 mars 2009


Les mêmes causes - bulle immobilière et spéculative - produisant les mêmes effets - effondrement du système financier, ruineuse déflation de la dette, longue et douloureuse récession - James K. Galbraith estime que c’est dans l’étude de la crise des années 1930 qu’il convient de rechercher le modèle et le format de l’action publique requises. Que faire ? Soutenir, soutenir et soutenir encore la demande, par le biais des transferts sociaux et des investissements de l’Etat, car tant que la situation financière des ménages ne sera pas restaurée, ce qui prendra des années, prévoit-il, l’économie largement en surcapacité ne redémarrera pas. Mais même un programme de cette ampleur pourrait ne pas suffire. La crise des années trente, rappelle-t-il, n’a véritablement pris fin qu’avec l’effort de guerre, où la production avait doublé. Les USA disposent-ils alors d’une solution ? Oui, répond Galbraith, si cette crise est mise à profit pour entreprendre la tâche gigantesque de la reconversion énergétique et de la lutte contre les émissions de CO2. Reste la question du financement. Pour lui, le rôle central des USA dans les relations internationales devrait leur assurer le soutien de l’étranger et leur permettre de lever les fonds requis.

Par James K. Galbraith, Washington Monthly, mars 2009

Bilan financier mondial et leçons de la crise ( Marianne Kraft, Modem)

Crise : Sortir du cercle vicieux, par Wolfgang Münchau

30 mars 2009


« Je suis plus inquiet aujourd’hui que je ne l’étais il y a un mois. Le principal problème, ce sont ces boucles de rétroaction entre l’économie réelle et le secteur bancaire, qui sont vraiment effrayantes, » s’alarme Wolfgang Münchau, éditorialiste au Financial Times, qui prévoit que la crise, en frappant de plein fouet l’économie réelle, va provoquer une recrudescence de défaillance de ménage et d’entreprises, fragilisant encore plus des banques qui n’ont pas encore fini de restaurer leurs fonds propres après la première saignée de dépréciation des actifs toxiques. Ni le plan Geithner, ni les mesures d’urgence prises en Europe ne prennent en compte cette deuxième vague, avertit-il, avant de conclure que les européens, qui ont déjà commis de « nombreuses erreurs d’appréciations » devront mettre en oeuvre un nouveau plan, tout comme les USA.

Par Wolfgang Münchau, Financial Times, 29 mars 2009 -

Perpectives économiques OCDE

http://www.oecd.org/dataoecd/52/8/42466896.pdf

L’actualité de la crise : Un mécanisme très pervers, par François Leclerc

L’actualité de la crise : Deux G20 sinon rien, par François Leclerc

Citation :

Comment la Chine a déjà gagné le G20

Belle analyse ! Hélas pour nous. Surtout avec notre mauvais joueur de poker, qui n'a aucune notion du jeu de go. C'est bien pourtant bien selon les règles de ce jeu qu'il faut maintenant jouer.
Je crois que je vais m'y mettre

Comme l'a dit très justement Bayrou ce matin sur France 2, on ramène le G20 à un affrontement entre européens et américains. Mais il ne faut pas oublier qu'il y a d'autres acteurs, dont "l'immense Chine".

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https://bayrou-modem.exprimetoi.net/viewtopic.forum?t=4194