Sur tous les fronts y'en a toujours un premier qui tombe...

UE-Ramener aux normes la dette publique pourrait prendre 20 ans



FRANCFORT, 11 mars (Reuters) - Les Etats de la zone euro pourraient mettre 20 ans pour que leur niveau d'endettement redevienne inférieur aux critères définis par l'Union européenne, même si les pays prennent des mesures rapides pour gérer leurs problèmes budgétaires, estime la Banque centrale européenne.
Dans son dernier bulletin mensuel publié jeudi, la BCE explique avoir testé trois scénarios portant sur les réformes budgétaires, allant de projets ambitieux en la matière à une situation dans laquelle les pays ne feraient rien du tout.
Les niveaux de dette publique dans la zone euro sont passés de près de 70% du produit intérieur brut (PIB) avant la crise, à 84% du PIB attendus cette année, soit bien au-dessus du seuil de 60% défini par l'UE.
Selon le scénario le plus optimiste, qui repose sur une baisse d'un point de pourcentage par an du solde budgétaire primaire, la dette pourrait atteindre 89% du PIB en 2013 pour ensuite revenir en dessous de 60% à l'horizon 2026.
"Le niveau référence de 60% du PIB est atteint d'ici les deux prochaines décennies (...) seulement dans le premier scénario", précise la BCE, en référence au scénario le plus optimiste.
Selon le scénario le plus pessimiste, dans lequel les Etats décident de ne prendre aucune mesure, la dette publique dépasserait 100% du PIB en 2015 et 150% en 2026.
En supposant des réformes réduisant de 0,5 point de pourcentage par an le solde budgétaire, le taux d'endettement dépasserait toujours les 70% en 2030.
"Même avec une moyenne des efforts d'assainissement de 0,5 point de pourcentage du PIB par an (...) le retour au niveau d'avant la crise des taux d'endettement de la zone euro devrait prendre deux décennies", estime la BCE.

On va tout simplement se choper une belle grosse dévaluation de l'euro (du même tonneau que celle qui rapplique pour le dollar).

On est loin des prévisions optimistes des branquignols qui nous gouvernent.

libre a écrit:

On est loin des prévisions optimistes des branquignols qui nous gouvernent.

Qui ne veulent surtout pas d'une dévaluation, parce que leurs fortunes personnelles seraient directement impactées.

bah! à force de paupériser le peuple, de baisser les salaires, les retraites,( manque de bol ça marche seulement si on autorise le populo à prendre des crédits pour consommer quand même, mais ça c'est déjà plus possible..), je ne vois pas comment l'Europe peut s'en sortir..parce quesans consommation, il n'y a pas de croissance, ni d'emplois,et donc moins de recettes, donc des dettes.. faudra qu'ils m'explique les têtes d'oeuf, comment ils comptent résoudre cette quadrature du cercle...

La Grèce préfigure la Tiers-Mondialisation de l’Europe, par Bernard Conte

16 mars 2010


La cure d’austérité drastique à laquelle la Grèce est sommée de se soumettre trouve son modèle dans les politiques d’ajustement structurels qui ont été imposées par le FMI aux pays du sud après la crise de la dette déclenchée par la remontée des taux de la Fed en 1982, note l’économiste Bernard Conte. A l’époque, comme aujourd’hui, la véritable difficulté consistait à faire accepter aux peuples de supporter le coût de la crise. Mais depuis lors, les politiques permettant de faire passer ces purges amères ont été peaufinées, prévient-il, rappelant que l’OCDE a rédigé à toutes fins utiles un guide décrivant les stratégies à employer en de telles circonstances. On peut par exemple y lire que « si l’on diminue les dépenses de fonctionnement, il faut veiller à ne pas diminuer la quantité de service, quitte à ce que la qualité baisse. On peut réduire, par exemple, les crédits de fonctionnement aux écoles ou aux universités, mais il serait dangereux de restreindre le nombre d’élèves ou d’étudiants. Les familles réagiront violemment à un refus d’inscription de leurs enfants, mais non à une baisse graduelle de la qualité de l’enseignement. » Cela ne vous évoque rien ?

Par Bernard Conte, Maître de conférences à l’université de Bordeaux, 12 mars 2010

Les Etats du sud de l’Europe devront refinancer 400 mlds d’euros de dette d’ici la fin de l’année (Graphique, Spiegel)
Graphique
Sources Spiegel

Fitch rétrograde le Portugal à AA-

24/03/2010 11:28



(obliginfos) - Fitch a dégradé la note de crédit long terme du Portugal de AA à AA- et maintenu une perspective négative.

L’agence de notation explique cette rétrogradation par l’augmentation du déficit public du pays en 2009 bien supérieure à ses attentes. Il a atteint 9,3% du PIB, contre 6,5% anticipé par Fitch. Cette dégradation des comptes publics, conjuguée à la faiblesse structurelle du pays et à la crise économique, a réduit la solvabilité du pays, selon l’agence de notation.

“Les perspectives de reprise économique du Portugal sont inférieures à celles de ses partenaires de la zone euro ce qui devrait peser sur ses finances publiques à moyen terme”, ajoute Fitch.

http://www.obliginfos.fr/2010/03/24/fitch-retrograde-le-portugal-a-aa/

A qui sera-ce le tour ensuite? L'Espagne puis l'Irlande ou l'Italie, puis... La France?
Les marchés marchent sur la tête et vont se saborder eux-mêmes en nous entrainant dans leur folie. Nous avons pu les rattraper une première fois, nous ne le pourrons pas indéfiniment.

Crise grecque : Trichet intervient, Merkel évolue

Dettes grecques et espagnoles : les banques européennes ne sont pas à l’abri d’une crise systémique - leur exposition est de 250 mlds euros (Patrick Artus)
jeudi 1er avril

Qui détient les dettes dangereuses ?



Il est important de savoir qui détient les dettes à risque :

− pour savoir qui sera affecté en cas de défaut sur ces dettes, et si la structure de détention de ces dettes peut générer un risque systémique ;

− pour savoir quel est le rapport de force entre les prêteurs et les emprunteurs : le prêteur peut-il forcer l’emprunteur à être flexible (restructuration des dettes...) en raison des risques pour l’emprunteur associés au possible défaut du prêteur ?

Nous regardons :

− aujourd’hui, les cas des dettes publiques de la Grèce et de l’Espagne

...

− la dette grecque est détenue surtout par les banques européennes

− la dette espagnole est détenue en Europe, à part la BCE pour les banques, les investisseurs institutionnels, les ménages

...

Cette structure de détention nous montre :

− qu’un défaut sur ces dettes publiques peut déclencher une crise systémique, puisqu’elle entraînerait de lourdes pertes pour les banques :

les banques détiennent 140 Mds d’euros de dette grecque et 120 Mds d’euros de dette espagnole, plus celle qui est en repo à la BCE

− que contrairement à ce que montrent les débats, aujourd’hui, autour de la dette grecque, les émetteurs ont un fort pouvoir de négociation. Les autorités allemandes refusent pour l’instant de mettre en place un mécanisme d’aide financière à la Grèce ; mais si ceci conduit à une nouvelle attaque spéculative, à une forte hausse des taux d’intérêt et à un défaut sur la dette grecque, les pertes seraient insupportables pour les banques allemandes (ou françaises) : en réalité la Grèce a donc un fort pouvoir de négociation vis-à-vis de l’Allemagne et de la France ;

− si la même question se posait au sujet de l’Espagne, la situation serait similaire : 32 % de la dette espagnole est détenue en France et en Allemagne.

...
Sources Natixis (pdf)

Selon Carmen Reinhart, une restructuration de la dette grecque est inévitable, par Ambrose Evans-Pritchard

3 avril 2010


Evans-Pritchard a sollicité l’avis de Carmen Reinhart, une économiste qui a travaillé auprès du FMI, et a récemment publié en collaboration avec Kenneth Rogoff un ouvrage remarqué sur les conséquences des crises financières. Pour elle, il ne fait aucun doute que la dette grecque ne doive être restructurée. Comme c’est le cas en Irlande, les politiques d’austérité vont enfoncer le pays dans la récession, et la désinflation compétitive va renchérir le coût du service de la dette. Mais si l’Irlande peut encore espérer s’en sortir grâce aux exportations, la Grèce, elle, est prise dans le piège d’une spirale de l’endettement et de la hausse des taux d’intérêts. L’annonce du « plan » européen, qui semble avoir fait illusion auprès de nombreux commentateurs, est vide d’engagements concrets - garanties des émissions, soutien de la BCE, levée de fonds européens - qui auraient mis un terme à l’élargissement des « spreads », le surcoût de l’emprunt supporté par Athènes. A terme, les banques françaises et allemandes, qui détiennent 120 milliards d’obligations souveraines grecques, vont devoir renégocier la dette, comme cela avait été le cas pour l’Uruguay, prévoit Reinhart. --- Récapitulons. L’Europe, au nom de la rigueur comptable et monétariste, refuse de venir réellement en aide à l’un de ses membre qui pèse le poids - ô combien considérable ! - de 2,6% du PIB de l’eurozone, et exige de lui une purge qui va se traduire par une baisse insupportable de son PIB, et une catastrophe sociale. Acculée, la Grèce n’aura sans doute d’autre issue que de faire défaut. Les banques allemandes et françaises créancières vont alors enregistrer des pertes (10% de dépréciation=12 milliards, 20%= 24 milliards, etc...) et feront appel aux Etats - comme c’est le cas aujourd’hui en Irlande - pour recapitaliser et échapper à la faillite. Nous vivons décidément une époque formidable. Contre Info.

Tribune : les leçons de la crise grecque, par Pascal Franchet

4 avril 2010


Il existe d’autres solutions que la « cure de régression sociale et d’austérité » que l’on veut imposer au peuple grec, écrit Pascal Franchet : « le gouvernement grec a aussi toute latitude de procéder à une réforme en profondeur de la fiscalité pour abolir les cadeaux fiscaux et sociaux faits aux classes aisées et aux entreprises, imposer les revenus du capital et de la rente, bref d’augmenter ses recettes fiscales pour supprimer son déficit budgétaire. C’est bien une question de choix politique. »

L'inquiétude ressurgit sur la dette grecque


Grèce : un vrai-faux sauvetage, par Martin Wolf