Selon le FMI, il faut se préparer au pire

Certes non, mais les poèmes en prose c'est joli aussi des fois...

Je propose qu'à titre de pénitence l'on oblige SaPa à des figures de réthorique imposées dans ses prochains posts.

Aussi, et après un usage aussi intensif qu'abusif de l'aposiopèse, obligation lui est faite dans son prochain post de caser au moins 3 zeugmas.

Sinon on déplace tous ses posts sur un thread portant sur la culture des trèfles à quatre feuilles.

bien après la la pause saPa, revenons aux choses trèèès sérieuses...
Au bord du gouffre, par Paul Krugman

3 octobre 2008


Voilà deux semaines que les très mauvaises nouvelles se succèdent à un rythme accéléré. Des secteurs entiers des marchés du crédit sont à l’arrêt. Les conséquences de la crise financière sur l’économie réelle s’aggravent de jour en jour. La crise menaçant d’échapper à tout contrôle, il faudrait agir résolument et rapidement. Pourtant, les responsables du moment ne sont pas à la hauteur de la situation et quatre mois nous séparent encore de l’entrée en fonction de la nouvelle équipe à la Maison Blanche. Quatre mois durant lesquels pas mal de choses peuvent - et vont sans doute - mal tourner, avertit Krugman.

Par Paul Krugman, New York Times, 2 octobre 2008

Ce charmant jeune homme a écrit ceci en avril 2008.

l'adresse de son blog est à garder en favoris.

Loic Abadie a écrit

j'aime bien ce tableau là :

juju41 a écrit:

désolée mais Médiapart est sur abonnement, alors si il y a un petit extrait qui explique bien la situation , peux tu le mettre?

http://www.mediapart.fr/journal/france/031008/la-france-en-recession-l-elysee-dans-la-confusion :

La France en récession, l'Elysée dans la confusion
03 oct 2008 Par Martine Orange

L'affolement, la confusion semblent avoir gagné jusqu'au sommet de l'Etat. Coup sur coup, il se voit contraint de reconnaître l'existence de deux faits qu'il a niés pendant des mois. Hier la crise, aujourd'hui la récession. La publication de la note de conjoncture de l'Insee, vendredi 3 octobre, ne laisse aucun doute à ce sujet: la récession économique est là et s'installe en France. Après un deuxième trimestre, où l'activité chutait de 0,3%, le troisième trimestre, selon les premiers calculs de l'Insee, s'inscrirait en recul de 0,1% et le quatrième de 0,1% aussi.

Pour les économistes, ces chiffres ne sont que la confirmation de ce qu'ils observaient depuis plusieurs mois sur le terrain. Montée du chômage, baisse du pouvoir d'achat et de la consommation, augmentation du nombre de faillites, dégradation du commerce extérieur, tensions inflationnistes, difficultés de trésorerie, inquiétude croissante des chefs d'entreprise sur leur activité: tous les indicateurs donnaient les signes d'une machine économique qui se grippait.

Contraint d'admettre l'évidence, le gouvernement tente d'en limiter la portée. «Le risque d'une croissance négative à l'automne pour le deuxième trimestre consécutif est désormais réel. A ce stade, ce risque reflète surtout les effets des envolées exceptionnelles du prix du pétrole et de l'euro observées au 1er semestre et de l'aggravation de la crise financière», explique la ministre des finances, Christine Lagarde, dans un communiqué. La flambée du pétrole et des matières premières, la très forte et très rapide appréciation de l'euro par rapport au dollar ont sans nul doute étaient des facteurs puissants de la situation économique de la France.

Mais c'est aussi l'échec d'une politique brouillonne et idéologique, engagée ces quinze derniers mois, que signent ces chiffres. Les 14 milliards d'euros distribués, dès le début du quinquennat, sous forme d'allègements et d'exonérations fiscales à destination des plus favorisés, ont été dilapidés en pure perte. Il n'y a eu ni choc de confiance, ni choc de croissance. La multiplication des textes législatifs, de la loi TEPA (travail, emploi et pouvoir d'achat) à celle sur la modernisation de l'économie (LME), en passant par le contrat unique ou la fin des 35 heures, a créé plus de confusion que de dynamisme pour soutenir l'économie.
[...]
Le pays, dans un état déjà très anémié, paraît bien fragile. Ni la consommation intérieure ni les exportations semblent en mesure de soutenir l'activité. Déjà, plusieurs secteurs, et notamment l'immobilier, font état d'une chute des commandes et des prix. Les entreprises commencent à rencontrer de plus en plus de difficultés pour se financer. Dans ce contexte, même si elle est appréciable, la baisse conjointe du pétrole et l'euro, à l'œuvre depuis juillet, pourrait ne pas constituer une force de soutien suffisante pour relancer l'activité et faire repartir la croissance.

Le gouvernement français n'est pas le seul dans cette situation. Tous les pays occidentaux se retrouvent muets devant les circonstances exceptionnelles et périlleuses que rencontre la planète financière mondiale. Mais en France, la situation est aggravée par le fait que le gouvernement se retrouve aujourd'hui sans aucune marge de manœuvre financière. Toutes les prévisions, toutes les constructions sur lesquelles étaient bâties la loi de finances pour 2009, la conduite de politique économique de la France, se trouvent balayées.

Plus inquiétant encore: il règne une confusion au sommet de l'Etat sur la marche à adopter, qui pourrait être lourde de conséquences pour la suite.

D'un côté, il y a un premier ministre, des ministres, des députés qui cherchent à minimiser les risques de l'environnement économique. A Bercy, comme aux journées parlementaires de l'UMP, à Antibes (Alpes-Maritimes), on ne parle pas de récession mais de «croissance négative». «Par nature, la France n'est pas en récession» , a répété Eric Woerth, ministre du budget, jeudi soir. Ce dernier continue même à tabler sur une croissance de 1% en France en 2008, ce qui paraît désormais bien inatteignable.

De l'autre, il y a l'Elysée. Depuis que le tabou qui pesait sur le mot crise a été levé lors du discours de Toulon, fin septembre, le président de la République et son entourage se réfèrent à la crise à tout instant. Il règne un activisme, un débordement incessant. Les réunions s'enchaînent à un rythme effréné. On planche sur tout: les banques, le sauvetage de Dexia, Renault, l'Europe... Tous les jours, une nouvelle mesure tombe.
[...]

«croissance négative» !

Ce n'est plus la langue de bois, mais la langue d'ébène, dure comme fer !

plan Paulson accepté.

et il est encore pire que celui qui avait été refusé...

en fait, le premier avait été refusé parce qu'il n'offrait pas assez de cadeaux aux banquiers...il fallait le dire plus tôt

Le plan Paulson adopté par le Congrès américain
[ 03/10/08 - 18H43 - actualisé à 19:32:00 ]


Après l'approbation par le Sénat jeudi, la Chambre des représentants a voté à une large majorité pour la version amendée du plan de 700 milliards de dollars destiné à soulager les banques, paralysées par leurs actifs "toxiques". Wall Street est en forte hausse.


Après le Sénat hier jeudi, la Chambre des représentants vient de voter en faveur du plan Paulson à 700 milliards de dollars de sauvetage du système bancaire. Au total, 263 députés se sont prononcé pour le plan, contre 171 qui y étaient opposés.

La Bourse de New York continuait d'être en hausse après les résultats du vote. Les opérateurs pariaient sur une adoption du plan et interprétaient comme un signe de confiance dans le système bancaire le fait que Wells Fargo veuille souffler la banque Wachovia à Citigroup sans l'aide de l'Etat : le Dow Jones gagnait 1,90 % vers midi, heure de New York. Les Bourses européennes étaient également en hausse.

Les représentants avaient déjà décidé aujourd'hui, à 223 voix contre 205, de ne pas amender le texte voté par le Sénat. Cette position favorable est interprétée comme un signal qu'ils vont adopter ce projet de loi et l'envoyer au Président George W Bush afin qu'il le signe. Au moins 24 membres de la Chambre avaient dit qu'ils renonçaient à s'opposer au plan Paulson depuis lundi. Il avait été rejeté avec 12 voix d'écart.

Le plan de sauvetage de 700 milliards de dollars continue néanmoins à susciter de sérieux doutes chez les économistes. Beaucoup estiment qu'il ne suffit pas : il faut également recapitaliser les banques, et les forcer à renégocier les prêts immobiliers afin d'arrêter la chute des prix des maisons, martèlent-ils. Certains économistes le trouvent en outre injuste car faisant porter tout le risque aux contribuables américains et non pas aux grandes banques du pays.

Dans les rangs des représentants des deux bords, il reste également des doutes.

" Le projet de loi qu'ils vont renvoyer est le même que celui auquel je me suis opposé il y a deux jours. Pourquoi devrais-je changer d'avis et voter en sa faveur aujourd'hui ? ", a confié le représentant républicain du Texas, Joe Barton.

Malgré l'effort bipartisan des leaders du Sénat, qui ont pris soin d'inclure dans le même texte un relèvement du plafond de l'assurance fédérale des dépôts (de 100.000 à 250.000 dollars) et un paquet d'allégements fiscaux de 149 milliards de dollars sur dix ans en faveur des foyers et des entreprises, nombre de représentants républicains restent réservés du fait de l'impopularité du plan d'aide massif à Wall Street auprès de leurs électeurs.

Pis : la décision d'inclure un nouveau volet de baisses d'impôts fâche le club des Blue Dogs qui regroupe 44 représentants démocrates " fiscalement conservateurs " opposés à toute aggravation du déficit fédéral. Seulement quatre d'entre eux ont assuré qu'ils continueraient à soutenir le plan tout en jugeant " irresponsables " les nouveaux cadeaux fiscaux du Sénat.

Outre le plan de rachat d'actifs de 700 milliards de dollars de créances douteuses, la nouvelle " loi de stabilisation financière d'urgence " donne autorité à la SEC de suspendre le régime comptable du " fair value standard " vivement critiqué par les banques et les entreprises comme un facteur d'aggravation de leurs difficultés. L'Association des banques américaines et des groupes d'assurances tels qu'AIG ont exhorté la SEC à assouplir cette règle qui les oblige à annoncer de lourdes provisions sur leurs créances immobilières.

Lundi, 133 Républicains et 65 Démocrates s'étaient opposés au plan, baptisé "Loi de stabilisation économique d'urgence 2008", faisant plonger les marchés.

Mais jeudi, plusieurs élus des deux camps ont annoncé qu'ils se ralliaient aux mesures préconisées par le secrétaire au Trésor, un revirement qui semblait éclaircir l'horizon. La présidente démocrate de la Chambre, Nancy Pelosi, s'était dite "optimiste" de pouvoir faire voter la loi.

Le représentant républicain Joe Wilson, qui avait voté pour le plan lundi, a estimé que la Chambre allait voter "une loi qui représente une option imparfaite et une situation terrible". "J'espère que le Congrès ne va pas tromper les gens en affirmant que cette loi résout l'ensemble du problème, parce que ce n'est pas le cas", a-t--il averti.

"Les mauvaises pratiques en matière de prêts, la mauvaise gestion des entreprises financières et le manque de surveillance du gouvernement fédéral depuis des décennies ne sont pas résolus aujourd'hui", a-t--il souligné.

Le représentant démocrate Dennis Kucinich, qui s'était opposé au plan, s'est demandé "pourquoi on n'envisage pas de laisser Wall Street résoudre ses propres problèmes". "Pourquoi n'utilisons--nous pas l'argent pour sauver des millions de propriétaires, pourquoi n'empêchons--nous pas les spéculateurs d'agir?", a-t--il demandé.

"Je ne suis pas la seule à penser que le Congrès s'apprête à faire aujourd'hui quelque chose qui aura de grandes, grandes conséquences sur le pays", a résumé la représentante républicaine Virginia Foxx. Avec AFP.

http://www.lesechos.fr/info/inter/300298312-le-plan-paulson-adopte-par-le-congres-americain.htm

La Californie en manque de trésorerie va tenter d’emprunter 7 milliards (VO) Dans une lettre adressée à Henri Paulson, Arnold Schwarzenegger décrit les difficultés qu’ont les Etats de l’Union à faire face à leurs dépenses courantes depuis que les marchés monétaires qui pourvoyaient habituellement à leurs besoins en trésorerie sont tétanisés par la peur. Il annonce que la Californie en est réduite à émettre en urgence un emprunt à court terme de 7 milliards. « A défaut d’une résolution complète de cette crise qui restaurerait la liquidité dans les marchés du crédit, la Californie, comme d’autres états, pourrait être incapable d’obtenir les fonds nécessaires pour assurer les missions du gouvernement et être contrainte à se tourner vers la Réserve Fédérale pour son financement à court terme » prévient-il.

Et ben comme ça , on arrétera peut-être de critiquer bétement Sarkozy ...

La marge de manoeuvre politico-économique devient quasi-insignifiante ....

in english but it is easy to understand...

More severe recession now forecast by Goldman Sachs




By Rex Nutting
Last update: 7:03 p.m. EDT Oct. 3, 2008


WASHINGTON (MarketWatch) -- The U.S. recession will be "significantly deeper" than they previously thought, Goldman Sachs economists predicted Friday in a research note. The economy will probably show no growth at all between the middle of 2008 and the middle of 2009, with gross domestic product falling 2% this quarter and 1% next, they said. Two other quarters will show 0% GDP growth. The unemployment rate will likely rise to 8% by the end of next year from 6.1% currently. "We now also see at least another 100 basis points of monetary easing from the Federal Reserve, aggressive measures to stabilize the money markets, and a possible further easing of fiscal policy under a new administration," wrote Jan Hatzius and his team of economists.

Pour ceux qui n'entravent que pouic à l'anglais :

La récession américaine sera "significativement plus profonde" qu'ils n'avaient pensé auparavant, ont prédit les économistes de Goldman Sach vendredi dans une note de recherche. L'économie ne montrera probablement aucune croissance entre le milieu de 2008 et le milieu de 2009, avec le produit intérieur brut tombant à 2 % ce trimestre et 1 % ensuite, ont-ils dit. Deux autres trimestres montreront une croissance de PIB de 0 %. Le taux de chômage se montera probablement à hauteur de 8 % vers la fin de l'année prochaine, contre 6.1 % actuellement. "Nous voyons aussi actuellement au moins encore 100 points de base de soulagement monétaire par la Réserve Fédérale, des mesures agressives pour stabiliser les marchés monétaires et un possible allègement ultérieur de la politique fiscale sous une nouvelle administration," ont écrit Jan Hatzius et son équipe d'économistes.

La métastase (IX) - Les banques européennes

Publié par Paul Jorion dans

Ce texte est un « article presslib’ » (*)

Quand les nouvelles relatives au sauvetage de la banque de prêts hypothécaires allemande Hypo par son gouvernement ont commencé à tomber ainsi que celles relatives au sauvetage de 75% de la partie belge de Fortis par la BNP Paribas conjointement à la prise de participation des gouvernements belge et luxembourgeois dans la banque française, à hauteur, respectivement, de 11,7 % et 1,1 %, je me suis dit que j’allais situer mon billet dans une série entamée en mai dernier et intitulée « La métastase » et je suis allé voir quel numéro je devrais lui attribuer. Il y en avait déjà huit.
En intitulant cette série : « métastase », j’entendais dire que le cancer avait progressé depuis que l’on avait détecté la tumeur initiale : les prêts hypothécaires américains subprime. Les épisodes de la série « métastase » ont été consacrés dans l’ordre 1. aux autres prêts hypothécaires américains conçus à l’intention des spéculateurs et des ménages en « cavalerie » (mai 2007), 2. aux banques suisses (juin), 3. à Bear Stearns (juin), 4. aux hedge funds (août), 5. au marché à terme des matières premières (août), 6. aux patrons de la finance - tombant comme des mouches (novembre), 7. à Fannie Mae et Freddie Mac (novembre), et 8. aux cartes de crédit (novembre).
Quand l’équipe d’Arte est venue m’interroger la semaine dernière, il m’a été dit : « Voilà, la même chose a été demandée à chacun des intervenants : expliquez votre surprise à la chute de Bear Stearns ». J’ai répondu que cela me serait difficile : je n’avais pas été surpris. Voyez en effet la date de « La métastase III » : juin 2007 ; Bear Stearns est tombé en mars 2008. La réponse aurait bien entendu été la même pour Fannie Mae et Freddie Mac : « La métastase VII », novembre 2007, la chute, septembre 2008, etc.
Cela m’a fait très plaisir de me retrouver mentionné hier dans Marianne, au sein de l’article d’Alexis Lacroix intitulé « Les prophètes ». Le titre de « prophète » pourrait me donner la grosse tête et je vous dispenserais désormais mes analyses d’un ton prophétique. Aucun risque cependant, et la raison en est offerte dans l’article : Lacroix dit en effet à propos de la demi-douzaine de prophètes :

Tous ont dû attendre que la crise des subprimes s’aggrave de façon “inexorable”, selon le mot de Jorion, pour que leurs prédictions soient considérées avec moins d’hostilité.

Et c’est précisément en raison de cette inexorabilité qu’il n’y a dans aucun des cas « prophétie », mais tout au plus « lecture ».
Que les banques européennes soient aujourd’hui dans l’œil du cyclone s’explique par le fait que la solvabilité du secteur bancaire international est semblable au niveau de la nappe phréatique : bien naïf serait celui qui penserait « le puits du voisin est à sec mais le mien n’a rien à craindre ! » La nappe baisse d’un bloc et donc pour tout le monde. Le seul test réel sera celui de la Chine. Celle-ci se trouve dans une situation un peu particulière pour deux raisons : la première est que l’Etat chinois n’a pas à y aller par quatre chemins quand il s’agit de nationaliser une banque : sa présence demeure massive au sein de leur capital ; la seconde, c’est son temps de réponse ultra-court : pas besoin de réduire ici la taxe sur les flèches des enfants qui s’initient au tir à l’arc pour obtenir le vote d’une nouvelle législation. Oui, mais c’est au prix de la démocratie ! Vous avez raison, mais voulez-vous vraiment connaître la liste complète des « mesures complémentaires » qui ont permis que le Plan Paulson soit voté par le Congrès américain ? Je commence : extension de la taxe sur le rhum à Porto Rico et aux îles Vierges, possibilité pour les circuits de courses automobiles d’étaler leurs pertes sur sept ans, transfert de certaines taxes à l’importation de produits lainiers au Fonds Lainier. Vous voulez vraiment que je continue ?
Les déboires des banques européennes vont retenir notre attention dans les semaines qui viennent. Cela n’empêchera pas nécessairement les « prophéties » qui ne se sont pas encore réalisées de le faire : La métastase IV et VIII, fonds d’investissement spéculatifs et cartes de crédit.

(*) Un « article presslib’ » est libre de reproduction en tout ou en partie à condition que le présent alinéa soit reproduit à sa suite. Paul Jorion est un « journaliste presslib’ » qui vit exclusivement de ses droits d’auteurs et de vos contributions. Il pourra continuer d’écrire comme il le fait aujourd’hui tant que vous l’y aiderez. Votre soutien peut s’exprimer ici.

http://www.pauljorion.com/blog/

le pire est bien devant nous...

Alt-A le credit qui va aggraver la crise financiere

Par GerardManjuy
le 01/10/2008,
he oui le pire est devant nous

le credit subprime, vous savez le credit dont le taux d'interent augmente chaque année, augmentant ainsi les mensualités de remboursements jusqu'à entrainer la faillite de 2 millions d'américains et entrainer une crise financiere de plus de 800milliards de dollars. on pensait qu'il n'yavait pas pire comme credit he ben si , il s'appelle ALT-A

le credit ALT-A est un pret ou on vous permet d'emprunter et de ne pas rembourser un centimes pendant 1à 4ans sauf que pendant cette periode, des taux d'interets sont appliqués (de l'ordre de 16 à 25%), donc au bout de quatre ans une personne ayant emprunté 200 000dollars se retrouver à rembourser 400 000dollars sans compter les futures interets dans les mensualités de remboursement

ce credit toucherait 10 000 000 d'americains qui a contracté en 2006 après la crise des subprimes, sauf que quand la periode de non remboursement va expirer, il existe un risque de crise financiere qui va perdurer jusqu'à 2011 et qui couterait plus de 10 000 milliards de dollars

attention un krach boursier est à prevoir

source:

le monde diplomatique octobre 2008

http://www.lepost.fr/article/2008/10/01/1277694_alt-a-le-credit-qui-va-aggraver-la-crise-financiere.html

le crédit Alt-A

http://economiepourtous.com/2008/07/22/pourquoi-la-crise-financiere-risque-de-continuer-le-credit-alt-a/

Pourquoi un nouveau lundi noir?

Et non, la crise n'est pas finie. Ce que j'écrivais samedi se vérifie aujourd'hui. Les mesures d'aides gouvernementales de la semaine dernière n'ont pas réglé les problèmes de liquidité des banques. C'est de nouveau la panique depuis ce matin. Et les valeurs bancaires s'écroulent, poussant les titres des entreprises non bancaires à la dégringolade. A midi, le CAC 40 perd 6%.

Essayons de suivre ce qui se passe:

1) l'Allemagne a dû refaire en catastrophe son plan d'aide d'Hypo Real Estate pour lui éviter la faillite. La banque n'avait pas besoin de 35 milliards d'euros, mais de 50 milliards! Une "petite" erreur de 15 milliards qui a obligé le gouvernement allemand à faire pression sur le secteur bancaire pour qu'il apporte une ligne de crédit supplémentaire de 15 milliards.

2) Les difficultés d'HRE pèsent sur les autres banques. Dexia a publié un communiqué pour démentir les rumeurs faisant état de "possibles conséquences négatives" et affirmer que les "risques de crédit relatifs n'auraient qu'un impact très limité sur la solvabiliét du groupe". On sait ce que vaut ce genre d'affirmations...

3) Le plan d'aide de Fortis, annoncé lundi dernier, a dû, lui aussi, être totalement refait. Fortis est démantelé. Les activités néerlandaises sont rachetées par l'Etat néerlandais, et les activités belges par BNP Paribas, dont le directeur général est Baudoin Prot (photo). L'Etat belge rentre au capital de la banque française (à hauteur de 11%) et prend à sa charge les actifs toxiques de Fortis (évalués à 10 milliards d'euros).

4) Le Monde révèle que les Banques Populaires et les Caisses d'Epargne discutent de fusion pour faire face à la crise que traverse Natixis, leur filiale commune.

5) Le gouvernement allemand garantie sans limite les dépôts des particuliers. Le gouvernement anglais augmente la garantie (de 35 000 à 50 000 livres)

6) Le sort de Wachovia, aux Etats-Unis, fait l'objet d'une bataille juridique. Citigroup et Wells Fargo se disputent le rachat de cette banque de dépôt. La Fed fait pression pour un accord avant l'ouverture des marchés.

Et la journée n'est pas finie...

http://cordonsbourse.blogs.liberation.fr/cori/2008/10/pourquoi-un-aut.html

http://gqflp.free.fr/blog/index.php?2006/11/06/58-jentrave-que-pouic-a-ce-quil-bonnit

et pendant ce temps là un investisseur dénommé PAULSON & Co, ayant pour conseiller l'ancien dirigeant de la Fed, Greenspan, a entassé des millions en spéculant à la baisse sur les marchés depuis quelques semaines



EDIT : la dernière rumeur qui court sur les marchés : une grande banque se préparerait à racheter DEXIA...

lien Radar 6 octobre 2008 : en route pour la déflation

extrait

L’état, les entreprises et les ménages américains ont eu massivement recours à l’emprunt dans la dernière période. La barre des 1000 milliards a été franchie en 1998, et en 2007, ce montant dépassait les 2 500 milliards - pour mémoire, le PIB US 2007 est de 14 300 milliards.

Mais la tendance s’est brutalement inversée cette année. A la fin du deuxième trimestre, la Fed estimait que ce montant ne serait que de 1126 milliards pour 2008, chiffre qui sera sans doute révisé à la baisse. Voir : Federal Reserve, Flow of Funds, Table D2, Borrowing by sector

Noland estime que le système économique ne pourrait être soutenu que par l’apparition d’environ 2 000 milliards de crédits nouveaux. Cela ne va tout simplement pas se produire, observe-t-il. Il faudrait à la fois pouvoir disposer de milliers de milliards pour absorber les actifs mis sur le marché par la réduction de l’effet de levier en cours, et relancer dans le même temps la machine du crédit. Je vois difficilement comment nous pourrions sortir de ce terrible pétrin, conclut-il.
Un foyer américain sur 7 dans le rouge

Selon les calculs effectués par Zillow Blog, 29% des ménages ayant fait l’acquisition d’un logement durant les cinq dernières années seraient dans le rouge, endettés pour un montant supérieur à la valeur de leur bien. Ce chiffre monte à 45% pour les achats effectués en 2006.

Sur l’ensemble des foyers US, 14% des propriétaires de maison individuelle seraient dans cette situation.